3HW4.C0m.

MiFID II 是对第一个版本的升级版，修改的主要方向是集中化的交易系统，增加市场透明度，和订单最优执行。MiFID II的所有条款里，与投行研究直接相关的一条规则为基金经理禁止从第三方获取研究费，不能将费用打包至客户交易佣金内，交易佣金池和投研佣金池分开。受此影响，投资者此后要为单独的研究报告付费，并自行核对研究报告质量，这一举措将使投资机构更加审慎的使用卖方研究资源，降低费用开支。MiFID II2018年1月开始实施之后，根据麦肯锡测算，年内欧盟的机构投资者将消减研究支出约12亿美金，由此也带来了卖方分析师的失业。

如今年一季度，趣店营业成本达到6.86亿元，同比增长461%。导致毛利率从去年同期的85%大幅下降至60%。二季度，其营业成本更是高达9.47亿元，同比增幅为387.8%，趣店称主要原因为大白汽车经营支出增加。行业马太效应显现，但景气度难言乐观

转战北美硬地赛季，纳达尔在美网之前的热身表现并不突出，两站大师赛先后败在沙波瓦洛夫和克耶高斯拍下，也让他遭遇到一些质疑。虽然此前曾在美网两度捧杯，但毕竟如今的纳达尔已过而立之年，其身体是否能经受住硬地比赛的考验，仍是未知数。不过重返世界第一后，一贯谦逊的纳达尔说出了要拿出符合No.1身份的表现这样的“狠话”，足见西班牙人对胜利的渴望。

责任编辑：李锋瑞达期货：EIA库存大降 原油震荡收高盘面情况：上海国际能源交易中心SC1905合约开盘报453.8元/桶，最高报464.9元/桶，最低报453.2元/桶，收盘报463.9元/桶，较上一交易日上涨8.6元/桶，涨幅为1.89%。成交量增至30.96万手，持仓量增加6800手至48976手。

而海通证券姜超研究团队也认为，资管新规细则只是放缓了去杠杆的节奏，打破刚兑、消除嵌套、统一监管等原则并未改变，因此去杠杆的大方向依旧未变。“从避免系统性金融风险的角度出发，其实可以理解金融监管的适度放松，因为影子银行的发展壮大不是一日之功，因此在短期内将影子银行全部都关掉并不现实。”姜超团队表示，但去杠杆节奏放缓，绝对不代表再度加杠杆。因为影子银行发展失控的主因是通道业务，而在出台的细则当中，通道业务依然被严令禁止，同时打破刚兑的方向也没有变化，影子银行也不会死灰复燃。央行明确表示，老产品的整体规模应当控制在资管新规发布前存量产品的整体规模之内，所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。其实只是减缓了影子银行的萎缩节奏，而不是重新大力发展影子银行。

《指导意见》指出，网络安全的本质是技术对抗，保障网络安全离不开网络安全技术和产业的有力支撑，并明确了五大主要任务，具体包括：着力突破网络安全关键技术、积极创新网络安全服务模式、合力打造网络安全产业生态、大力推广网络安全技术应用、加快构建网络安全基础设施。