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3日净流入的181.91亿元北向资金抄底个股也已现身。Wind数据显示，北向资金净买入中国平安约23.25亿元，净买入贵州茅台12.82亿元，对格力电器、宁德时代、洋河股份、中国国旅的净买入金额也都超过5亿元，共有39只个股的净买入金额超过1亿元。不过，美的集团被净卖出6.12亿元，立讯精密被净卖出3.45亿元，华润三九、泰格医药也分别被净卖出3.13亿元、2.95亿元。

穆迪认为全球经济在2020或2021年不会衰退；穆迪发布报告称，G20经济体“2020年的合计增长率料为2.6%，与2019年增速相同”。20国集团（G20）经济体2021年的增长率料将达到2.8%，预计“进入2020年后美国的实际GDP增长率可能会稳定在其潜力附近，略低于2%”，脱欧相关的不确定性很可能会持续到2020年甚至2021年，从而抑制支出，投资和雇用决策。因此，我们预计英国的增长动力将在2020年和2021年保持疲软。我们预计英国在2020年和2021年的实际GDP增长率为1.0%，低于2019年的1.2%。

重大事项【哈药股份：要约收购期满 股票停牌】哈药集团自8月27日起向除哈药集团所持股份以外的哈药股份全部已上市流通普通股发出全面收购要约，要约收购期限为8月27日起至9月25日。目前要约收购期限已届满，因公司尚未收到收购人出具的要约收购结果，公司股票于9月26日停牌一天，待要约收购结果公告后复牌。

布局不可谓不大，但四年来银河生物的转型成效稍显尴尬。一方面，从公司营业收入构成看，今年上半年医药生物营收832万元，仅占2.1%，2017年医药生物营收为2010万元，占1.92%。相比2015、2016年，医药生物营收衰退态势明显，占比萎缩。2015年，医药生物营收2952万元，占比3.55%；2016年，医药生物营收7293万元，占比6.05%。

亚盘时段，现货黄金下跌，金价现报1464.4美元/盎司，日内跌幅0.48%。国际贸易局势向好，提振市场乐观预期，令黄金、日元等避险品种承压。分析师表示尽管美国经济衰退的忧虑有所缓解，但预计经济也不会很快出现反弹。投资者关注晚间的美国零售销售数据，伴随着鲍威尔对美国经济的乐观言论，投资者目前预期较好，这料将降低美联储进一步降低宽松的预期。

风险提示：高度依赖投资人能力，存在继任风险。本报告不代表投资建议。目录1伯克希尔概览1.1 发展历程：从濒临破产的纺织厂到投资机器1.2 现状版图：巨型投资集团，净利润全球第三2手法分析2.1负债：保险提供充足且成本低廉的杠杆资金2.1.1 扩规模：收购财险和再保险，保险浮存金构筑千亿美元负债